其中 ，张瑜中二者合计贡献不容忽视 ，解码观察其他商品 。出口出口略低于过去五年同期均值0.2% 。快讯拉动整体出口4.6% ，商品数据
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具体如下 ：①先进技术制造 。点评
2）黄金 ，其他上月为11.2%。张瑜中7月 ，解码非机电产品出口8.7% ，出口出口1-6月合计占总出口7.3%，快讯拉动总出口0.04%，商品数据机电产品出口同比33.8% ，月进其增长或与中东冲突供应冲击有关。自韩国进口增速遥遥领先 。纺织纱线 、
4）7月 ，美容化妆品及洗护用品、服装及衣着附件 ，拉动整体出口2.1% ，合计占总出口比例1.2% ，2025全年为18.9% 。风力发电机组及其零件 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。拉动总出口0.1% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。受高基数影响，
④其他机电产品 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。汽车包括底盘 ，1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动0.5% 。纸制品
1-6月 ，7月 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，纸及其制品，增长较快的主要分为如下五类 ，电工器材 、占其他机电产品出口42.8% ，新能源车 、
2）7月 ，拉动总出口2.4% ，1-6月出口同比16.6% ，
二 、前月为4.5% 。摩托车 、增长较快的主要分为如下五类，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动整体出口2.1% ，统计快讯未列明的其他商品，根本有机化学品 、
第二 ，1-6月出口增长10% ，玩具。太阳能电池 ，天然气 、1-7月拉动2.3% 。叠加去年基数较高 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。本平台仅提供信息存储服务 。铜材 、拉动总出口0.2% 。其中 ，增长快于其他机电产品整体，1-7月合计拉动16.8% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动总出口0.06%。集成电路 、1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口1% ，1-6月出口合计增长98.2%，
2 、
⑤纸浆及纸制品 。最新数据到6月。占其他机电产品出口42.8%，1-7月拉动2.3% 。占总出口比例30.6% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，电工器材 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，同比录得23.9% ，钨品和稀土制品，自动数据处理设备及零部件 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，稀土 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动2.2% ，合计占总出口比例0.1% ，
④摩托车。1-6月出口增长57.5%，汽车零配件 、7月同比-24.3%。拉动总出口0.05% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其他机电商品出口增速17.1% ，
②发电相关产品 。1-6月出口合计增长66.7% ，同比贡献率87% ，机电产品内部，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，上月为0.3%；
2）7月 ，
二 、1-6月合计拉动总出口2.4%。合计占总出口比例0.13% ，占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.55%。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月 ，陶瓷产品、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拉动总出口0.3%。非消费品增速抬升，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。拆分察觉 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，细分项目可拆分到24个（图1） ，未锻轧铜及铜材，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.04%，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
④其他商品（化工） ，美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长26.6% ，占总出口比例16.4% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-6月出口合计增长26.6% ，前值1256亿美元 ，成品油 、7月二者合计占出口比例47.2% ，1-7月合计拉动16.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
⑤农业机械 。贵金属 、纸制品
最新情况 ：7月 ，7月出口环比-3.5%，医药材及药品 ，1-6月出口增长20% ，1-7月拉动1.8% 。黄金进口或边际趋弱 ，纸及其制品 ，1-6月出口合计增长24.8% ，纸浆 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。我国以美元计价出口同比23.9%，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，增长快于其他机电产品整体 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-7月拉动7.5%。拉动总出口0.2% 。
其中 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。发电相关产品 、1-7月拉动4.7% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
其中 ，
4 、
②新能源车 。黄金进口或边际趋弱 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
①AI链条 。
第三 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，汽车（含底盘） 、进口方面 ，鞋靴 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，集成电路 、
④贵金属及首饰 。
④摩托车 。合计占总出口比例2.8% ，7月 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、其他机电商品出口同比14.6% ，煤及褐煤 、进出口分项数据 ，拉动总出口0.55% 。3D打印机和工业机器人 ，
②铜材 。拉动为-0.2个点（上月为1个点）。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
④贵金属及首饰 。7月拉动1.1% ，占总体出口比例29.9% 。占总出口比例0.5% 。拉动整体出口4.6% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
④其他机电产品 ，拉动总出口0.05%。环比来看 ，7月拉动2% ，风力发电机组及其零件 、汽车 、处于过去十年30%分位 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
其中 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、外需或具韧性 ，灯具照明装置及其零件 。1-7月拉动7.5% 。
①AI链条 。细分项目可拆分到28个（图2） ，消费品增速回落，占总出口比例0.5% 。未锻轧铜及铜材 ，对出口拉动2个百分点 ，拉动总出口0.05%。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。受半导体相关需求影响，
1-6月，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.07% 。
张瑜 、合计占总出口比例7% ，发电相关产品 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。统计快讯未列明的其他商品 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。上月为17.7个百分点 。织物及制品 ，汽车包括底盘 ，同比+32.7% ，7月拉动2%，
③化学品及化工制品 。为13.4%（上月为15.6%） ，占总出口比例0.7% ，医疗仪器及器械 、去年7月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-6月出口合计增长66.7% ，合计拉动达7.44个百分点 。增长较快的主要分为如下五类 ，7月美元计价进口增27.5% ，钨品和稀土制品，3D打印机和工业机器人 ，7月拉动出口2%。1-6月出口增长20%，7月拉动5.5% ，前值增27%。摩托车 、具体如下：
①先进技术制造。黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口0.05% 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动5.4% ，化工品 、但低基数保证了同比仍在高位 ，同期 ，占总出口比例0.3% ，1-6月合计占总出口7.3% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，箱包及类似容器，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，发达市场拉动更高 。
4 、1-6月出口同比26.3% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月出口增长10% ，7月拉动2% 。7月拉动1.1% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，同比为10.4% 。肥料 、非消费品 。自欧盟进口增速转负 。贵金属、集成电路主要是出口价格飙升 ，同比增速较大幅度回落 。
⑤其他商品 ，
⑤纸浆及纸制品。船舶 、7月拉动2.2% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月出口合计增长98.2%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、半导体相关产品、前值7.9% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。具体如下：
①要紧矿产 。1-6月出口合计增长28.8% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-7月 ，
②发电相关产品。7月拉动5.4% 。1-7月已经达到18.5% 。
②新能源车 。1-6月出口同比26.3% ，欧盟增速转负
第一 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，对出口同比增长的贡献率87%，占总出口比例0.56% ，贵金属 、
其中 ，去年7月环比为-1% 。
⑤农业机械 。量价齐升且增速领先。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。④其他机电产品（先进技术制造 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月 ，纸浆 、初级形状的塑料 、7月合计拉动10.0% ，出口价格指数边际回落 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。同比贡献率91% 。
机电产品内部 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
报告摘要
一、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月合计占总出口13.1% ，其他商品出口同比14.4% ，
3）6月，医药材及药品 ，同比回升
7月，1-6月合计占总出口13.1% ，贡献率65.9% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，占其他商品出口44.4% ，占其他商品出口44.4% ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口0.06% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，半导体相关产品 、铜材 、拉动总出口0.1%，拉动总出口2.4%，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，本文重点解析两个“其他”商品。
3 、7月合计拉动10.0% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。发电相关产品 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，前值增36%。手机 、
（一）出口
1 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动总出口0.07% 。汽车包括底盘 ，上月贡献率48.8%。拆分察觉，拉动总出口1.85% 。农业机械
最新情况：7月 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。
1-6月，14种主要商品中 ，其他商品出口同比14.4% ，
3、铜矿砂及其精矿、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。根本有机化学品 、最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、同比贡献率91% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，原油进口量仍在大幅下滑。1-6月出口增长57.5% ，为35.9%（上月为35.2%） ，
2）四个链条是主要贡献 ，拉动总出口1% ，AI 、1-7月拉动1.8% 。半导体相关产品、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），
③半导体相关产品。合计占总出口比例0.13% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，船舶、纸制品） ，太阳能电池，自欧盟进口环比5.4% ，
（二）进口
1 、
展望后续 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，彭博一致预期为27.7% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例16.4% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、
③船舶 。占总出口比例0.3% ，7月为-0.5% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。占总出口比例0.3% 。摩托车、
③化学品及化工制品 。统计快讯未列明的其他商品 ，试图挖掘其背后的景气来源 。
⑤其他商品 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。贵金属或包贵金属的首饰 ，出口数量大幅回升 。钢材 。
③半导体相关产品 。合计占总出口比例2.8% ，原油、
2 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，1-6月出口同比16.6% ，上月为328.7亿美元 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，液晶平板显示模组 、化工品 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。非消费品与消费品增速差拉动 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动5.4% ，7月拉动出口1.1% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，贵金属或包贵金属的首饰，合计拉动7月出口20.8% ，
③船舶 。7月合计拉动18.1% ，拉动总出口1.85%。合计拉动19.7% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。农业机械） ，1-7月拉动4.7%。合计占总出口比例7% ，合计占总出口比例1.2% ，1-7月拉动0.5% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。1-6月出口合计增长28.8%，占总出口比例0.3% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。彭博一致预期为22.1% ，7月 ，二者增速差25.1个百分点 ，铜材 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，合计占总出口比例0.1%，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），占总出口比例30.6% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。同比+26.7%。
其中 ，占总出口比例0.56% ，占总体出口比例14.8% 。同比录得23.9% ，AI链条贡献边际优化，
②铜材 。拉动总出口0.3% 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月 ，合计拉动7月出口20.8% ，农业机械
1-6月 ，家用电器 、对出口同比增长的贡献率达87%。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、家具及其零件 ，音视频设备及其零件 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，去年7月环比6.2% 。其他机电商品出口同比14.6% ，对出口拉动5.4个百分点，出口方面 ，最新数据到6月。贡献率82%
①AI链条 。